光伏产业的核心辅材胶膜享光伏行业发展东风这5股为头号玩家
前言：最近分享光伏行业的相关联的内容比较多，还在于相关消息比较密集，然后本篇再来聊一聊光伏胶膜行业，本篇主要涉及光伏胶膜的供需情况和行业现状等内容。
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近日海南省发布《海南省碳达峰实施方案》提出到2025年，新增光伏发电装机400万千瓦，投产风电装机约200万千瓦，非化石能源发电装机比重达55%。光伏等新能源行业发展的如火如荼，其带动的相关材料的需求也不断扩张，下面就来聊聊光伏胶膜。
光伏胶膜大多数都用在光伏组件的封装环节，其包裹电池片，并将其封装到光伏玻璃和背板之间。胶膜的最大的作用包括：为电池线路装备提供结构支撑、为电池片与太阳能辐射提供最大光耦合、物理隔离电池片及线路、传导电池片产生的热量等。胶膜具有一定的研发技术门槛，胶膜制备中所需助剂具有高复杂性及专利性，且配方的细微变动将直接影响胶膜的性能和质量。
从胶膜市场格局来看，核心厂商均集中在我国，福特斯、斯威特、海优新材三家市占率接近全球的75%。2021年光伏胶膜行业产能占比前四的公司分别为福斯特、海优新材、斯威特、百佳，我国光伏胶膜厂商现在已经成为全球光伏胶膜市场的主导力量，国外企业逐渐淡出市场。
2021年，中国胶膜企业扩张脚步加快，根据规划，2021年底产能达到32.1亿平米，2022年底产能将达到57.6亿平，整体产能充足。由于在2021年各厂产能扩张较快，到2021年底，全行业的胶膜产能达到32.1亿平，2022年需求为23.7亿平，完全可以满足需求。
根据测算，预计 2021 年全球有望实现装机 160GW，对应全球胶膜需求约18.14 亿平米，同比增加约 21.74%；2022 年全球有望实现装机 210GW，对应全球胶膜需求23.56亿平米，同比增加约29.84%；2025年全球有望实现装机400GW，对应全球胶膜需求 43.93 亿平米，年均复合增速约 24.13%。
目前胶膜行业主要参与者有福斯特、海优新材、斯威克、赛伍技术、鹿山新材等，市占率分别为48%、12%、16%、5%、3%。胶膜市场高度集中，2021年TOP3企业份额达76%。福斯特以技术研发积淀、产品品牌深耕，加上绝对领先的产能布局，稳居前列。
光伏胶膜的种类包括EVA材质胶膜和聚烯烃（POE）材质胶膜及其他封装胶膜等。EVA胶膜是目前光伏组件生产过程中所需要的主要核心封装材料，其主要原料EVA树脂是乙烯-醋酸乙烯共聚物。
根据中国光伏行业协会的数据，2021年组件封装材料以透明EVA胶膜为主，约占52%的市场份额；白色EVA胶膜市场份额占比23%；POE胶膜由于抗PID性能较好，叠加双玻组件占比提升得原因，占比提升趋势明显，2021年POE胶膜和共挤型POE胶膜合计市场占比提升至 23.1%。
EVA胶膜上游为EVA光伏料，下游为光伏组件，由于其成本占比较低，下游压价意愿不强，同时组件需求量快速提升能够有效带动EVA胶膜需求提升，促进产业链盈利改善。EVA胶膜在技术方面存在较高门槛，在需求大幅提升过程中，受技术引进、投产难度、环保等的制约，产能难以扩张，在需求爆发期间能够较好表现出价格弹性。
粒子供应相对紧张，制约胶膜产能释放，粒子胶膜将成光伏产业链相对紧缺环节。若以22-23年粒子预计产量约130、170万吨计算，仅可支持约291GW、385GW组件。
明后年的胶膜环节将类似于21-22年的硅片，在上游粒子供应偏紧的情况下，供应链管理能力不足的企业产能释放将受到原材料制约，预期胶膜环节供应也将偏紧，能顺利的向下游传导涨价，维持较为稳定可观的毛利率水平。
前面已经提到过胶膜是光伏组件封装的关键材料，光伏胶膜行业的发展方向很大程度上取决于光伏行业的发展。而随着全球步入脱碳周期，光伏也逐渐向主力能源加速转变，2050 将成为全世界最大的发电来源。光伏装机量的大量提升势必带动光伏胶膜的需求快速增长。
随着光伏度电成本持续下降，在碳中和大背景下，光伏发电将加速替代其他传统化石能源发电方式。根据国际能源署（IEA）的预测，到 2025 年光伏将将成为电力增量主体，在所有可再生能源新增装机占比达到 60%，而可再生能源在新增发电装机中占比将达到 95%，相当于光伏在所有新增发电装机中占比将达到 57%。此外，根据国际可再生能源署（IRENA），到 2050 年，光伏累计装机有望超 8500GW，将成为全世界最大的发电来源。
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