隆基绿能发声：光伏行业进入深度调整期硅片价格有望反弹

  9月2日，隆基绿能（601012，SH）召开2024年半年度业绩说明会。

  光伏行业发展具有周期性，自2023年以来的供需失衡推动行业进入深度调整，低价竞争造成企业短期盈利和现金流承压，会上，隆基绿能董事长钟宝申判断，硅片价格已到底部，未来将价格回暖，但光伏行业会进入偏中低速增长（10%至15%之间）。

  “目前各环节基本处于低位，（光伏）未来在价格这一块是偏向上的，但很难判断行业价格提升的时间，主要受供需关系、各企业对竞争环境的判断、整个行业政策等因素影响。”钟宝申表示。

  2024上半年，光伏行业阶段性供需错配形势持续加剧，主产业链价格进一步下行并跌破企业成本，生产越多，亏损越多成为行业都面临的压力。

  8月27日，隆基绿能、TCL中环两家光伏产业链上的重要硅片厂商宣布涨价，令光伏板块为之一振。中国有色金属工业协会硅业分会表示，8月29日隆基绿能正式发货涨价后，刺激本周硅片出货量放大，TCL中环、高景太阳能、双良节能紧随其后，二三线企业目前均已上调报价。

  钟宝申表示，硅片环节上半年价格持续下跌，7月、8月已经跌至最低点，即便是优势企业，价格也达到现金成本下方，停产的企业也没有提高开工的动力，小幅的上涨不足以支撑其开工赚取利润。“我们大家都认为价格是能够站住的。”

  钟宝申还透露，公司生产硅片的根本原则是不亏现金，前期产能下降较多的根本原因是上游物料价格持续下跌，彼时公司认为减产是合适的策略。今年下半年和上半年相比，出货量将会显著提升。

  业绩说明会上，钟宝申多次表示未来硅片将走向上行通道。“主要的判断是经过前段时间市场上各方参与者的充分竞争，大家都相对看清整个行业竞争的趋势，上游原材料价格已经企稳，上游企业基本处于亏损状况，所以我们大家都认为持续向下的空间基本没。”

  钟宝申认为，光伏行业接下来会进入一个偏中低速增长。“因为过去几年光伏行业经常增长50%以上，所以未来大概率是在10%至15%之间的年增长率。”

  在钟宝申看来，未来值得期待行业的集中度逐步提升。“过去两年市场增速太快，造成头部企业市场占有率有所降低，随着行业竞争的强度和烈度更高，集中度会有进一步的提升。同时，差异化的领先产品才能提升公司利润，未来行业的分化还会持续。”

  从出口数据分析来看，上半年我国组件出口同比增长近20%，欧洲仍然是我国最大的组件出口市场，巴基斯坦、印度、沙特分别跃升为我国第二大、第四大和第五大组件出口国。

  半年报显示，随着海外市场的快速增长和公司全球化战略的推进，隆基已在马来西亚、越南、美国等地布局生产基地，建立了覆盖全球大多光伏市场的营销渠道，境外收入占比较高。2024年上半年公司实现营业收入385.29亿元。实现硅片出货量44.44GW（对外销售21.96GW）；电池对外销售2.66GW；组件出货量31.34GW，其中亚太区域销量同比大幅度增长超140%。

  谈及美国对于东南亚双反制裁的影响，钟宝申今天在业绩说明会上表示，由于各种贸易限制，过去中国直接出口美国的产品基本上接近于0。“未来东南亚四国的产能再进入美国市场将会被征税。因为税率太高，未来越南的产能应该不具备进入美国的条件了；马来西亚和泰国出口组件没机会，电池还有市场机会。”

  对于美国之外的市场，钟宝申表示，目前尚无在欧洲建设的计划，不过，公司非常看好亚太、中东非、拉美等处于快速增长阶段的新兴市场。“这些地区要发展必须有新增电力，而对这些地区来说新增大型的电力系统相对来说还是比较困难，因此光伏成本低、建设快、可大可小的特点能适应这些新兴市场的需求。”

  谈及隆基绿能在境外建厂的意愿和规划，该公司管理层表示，今年光伏行业仍处于深度调整阶段，公司总体扩产需要理性看待。“中长期看，公司持续扩大海外产能的想法没有变化，但是由于海外建厂考虑的因素较多，公司仍然在持续评估中。”

  对于收购一事，隆基同样谨慎。公司目前尚未看到明显机会，暂无收购资产的清晰计划。钟宝申表示，现阶段可供收购的资产通常债务负担较高，如收购可能会给公司带来较大的债务负担，且标的所具备的产能也不是公司所需要的。

  “在产业整合方面公司会选择继续观察，同时正常产业合作是长期存在的，未来可能仍将通过合作的方式来调节产能，纳入公司的共同生态。”

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